信达证券：得不到极米科技买入评级

流动资产计有27.27亿元，经销收入+244.79%，主要则有的公司经销规模扩大回款增多以及募集经费的诱因；应收汇票和账款计有0.87亿元，经销收入+26.49%；为满足需求和应对以外建筑材料供给冷淡，的公司加大备货，21年期末存货计有9.65亿元，经销收入+34.54%，其中的原材料库存经销收入+50.92%。

2）从积压持续官能来看，的公司存货/应收账款/应付账款积压时间段分别经销收入+8.13/-7.55/+43.25天，的公司应付账款积压时间段的增大主要诱因在于的公司材料采购备货量的增大和的公司宜宾产业园工程款增大。

3）2021年的公司经营活动激发的现金流量新股3.24亿元，经销收入+74.73%，Q4经营官能现金新股4.69亿元，经销收入389.80%。

收益预测和房地产评估：我们认为极米作为国内外人工智能对角头，大大通过中的中端电子产品推新巩固市场份额，同时推动本土渠道推广，随着商品教育加强，本土市场都未贡献的公司未来会另一上升亮点。同时，的公司大大加大对于自研扫描仪的转回研制，未来会的公司收益准确度仍有不够大增强空间，我们大失所望的公司长期发展潜力。

我们预料的公司22-24年经销收入为57.38/89.86/135.37亿元，经销收入+42.1/+56.6/+50.6%，预料22-24年的公司归母经销大致相同6.89/10.82/16.54亿元，分别经销收入改变+42.6/57.0/52.8%，对应PE26.18/16.68/10.91倍，延续“购回”评估。

风险因素：基本部件库存不足、新电子产品上架远超过期望、本土市场渠道开拓远超过期望、市场竞争加剧、原材料售价上涨等

证券市场之天狼星数据中的心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券市场潘暕深入研究员他的团队对该股深入研究较为深入，近三年预测准确度均值为52.91%，其预测2022年度代管经销为收益7.11亿，根据现价换算的预测PE为25.4。

最新收益预测明细如下：

该股最近90即刻共有21家机构假定评估，购回评估18家，增持评估3家；过去90即刻机构目的均价为625.79。证券市场之天狼星估值分析基本功能推断，极米科技领域（688696）好的公司评估为3.5天狼星，好售价评估为1.5天狼星，估值综合评估为2.5天狼星。(评估适用范围：1 ~ 5天狼星，三高5天狼星)

以上内容由证券市场之天狼星根据公开信息整理，如有问题代为联则有我们。

（责任编辑:宋政）。

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