资金派军ETF逆市抄底 年内份额增超1700亿

认券时报采访 郭洁 今年以来市场需求大幅震荡，全额发售大为升温。拟于共有386只从新全额成立，总共募资2738亿元，发售规模同比减少74%。从新发售的普通股型式全额占比走低，从今年1同月的9.82%降至3同月的5.4%。不过ETF全额比重逆市走高，今年以来总共增大1734.68亿份，数倍16.88%，截至未来会五累计比重1.2万亿份。

4同月以来，沪深两市呈现震荡磨底态势，三大指数小幅下跌。市场需求资金投入借道ETF全额抄底，全市场需求677只ETF全额同月内总比重增大105.45亿份。

多只伪装成主要指数的宽基ETF全额比重浮现分化。4同月以来，沪深300ETF、之前认500ETF、上认50ETF的比重分别减少0.45亿份、1.91亿份和0.86亿份，而被伪装成指数升幅相当大的科创50ETF、创业板ETF、双创50ETF则分别增大10.74亿份、2.04亿份和1.62亿份，其之前科创50ETF比重未来会突破210亿份，创历史从新高。

资金投入流进

多只行业意念类ETF

行业意念类ETF全额的比重变化结构上一个中心低估值的逻辑，地产、生铁、建材类ETF全额的比重快速增长幅度居前。齐鲁上认金融地产ETF全额的比重数倍最高，4同月以来快速增长51.46%。

12只行业意念类ETF全额同月内比重快速增长微1亿份。集成电路类全额同类型比重快速回升，生铁、ROM、建设项目等行业意念类全额比重渐进居前，其之前国联安之前认全指集成电路ETF全额比重快速增长最多，达到4.72亿份，数倍4.79%，最从新比重达到103.17亿份，创近一年从新高。

将时间加长看，今年以来比重快速增长居前的ETF全额之前，有多只伪装成交易日市场需求指数的ETF全额，有数齐鲁汇丰银行网际网路生物技术业ETF全额、齐鲁汇丰银行生物技术ETF全额、易方达汇丰银行H股ETF全额和华泰柏瑞内陆地区东英汇丰银行生物技术ETF全额，比重快速增长均微40亿份。

结构上来看，在市场需求震荡故事情节下，资金投入逆市抄底的意图较明显。今年以来，华宝之前认全指认券ETF（券商ETF）、广发之前认建设项目工程ETF（建设项目50）、齐鲁国认集成电路ROMETF（ROMETF）等8只行业意念ETF全额比重渐进微20亿份。就数倍来看，有数富国之前认全指建筑材料ETF、富国之前认旅游者意念ETF、华安之前认细分医药ETF在内的11只行业意念ETF全额比重数倍微100%。不过，比重渐进居前的行业ETF全额之前，有多只全额年底市价升幅微20%甚至30%。

44只普通股型式ETF

年底市价快速增长

4同月以来，616只普通股型式ETF全额之前，有188只普通股型式ETF全额备受瞩目正支出。数据显示，回报率微5%的有4只，分别是广发之前认建设项目工程ETF、银华之前认建设项目ETF、华航之前认生铁ETF、华航之前认建设项目ETF。稳快速增长的主线故事情节下，建设项目、地产、建材类ETF全额乏善可陈亮眼。

从年底同业来看，齐鲁牛奶豆粕衍生品ETF今年涨24.38%，该季市场需求。在沙尘暴、疫情、区域性冲突等多考量受到影响下，今年以来，豆粕衍生品价格节节攀升，齐鲁牛奶豆粕衍生品ETF先前屡屡创下市价从新高。近日，豆粕衍生品结构上见头回落，同业震荡偏弱。除了豆粕外，黄金类ETF全额同类型普遍横盘震荡，同业乏善可陈较疲软。

44只普通股型式ETF全额市价年底快速增长。华航之前认原材料ETF（原材料ETF）、汇添富之前认可持续ETF（可持续ETF）、广发之前认全指可持续ETF（可持续ETF全额）、齐鲁之前认全指房地产ETF（房地产ETF全额）等7只全额年底市价数倍微10%，原材料ETF是目前唯一一只年底市价数倍微20%的普通股型式ETF全额，从该全额2021年年报披露的前历年来重仓股来看，7股年底累计上涨微10%，兖矿可持续、潞安环能、太原烟煤等年底净值涨幅均微35%。

多家机构认为，目前“政策底”早已浮现，市场需求或将处于阶段性磨底阶段，国内稳快速增长政策年末进一步发力，公共利益类资产的性价比持续凸显。博时全额坚称，二季度市场需求流动性环境较为确定，公共利益同业年末延续磨底精神状态；固收资产对宽货币变得引人注目，年末浮现小高至上行机会。博时全额建议二季度积极关注低估值的可持续经济衰退末端，有数石油、石化、原材料和绿电等；另一方面，成长板块之前，建议关注调整红褐色、拥挤度压力释放较为充份且景气依然向好的从新可持续末端，有数风力发电和核电。

（本版研讨数据由认券时报之前心数据库获取。 彭春霞/测量仪器）

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