只上市不借贷，蔚来汽车图个啥

发布时间:2025/08/26 12:17 来源:尤溪家居装修网

译者 | 李白沙

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在未能彻底补救其他用户信托情况以前意欲在上交所大港交所，蔚来也未能必全部是为了可能性投资，而是为了“占多数跑道”。

造车三三兄弟“蔚小理”终于在除牌聚齐了。

2月底28日，除牌公告揭示，蔚来货车已重申申请A类溢价于内地联交所RAM作第二大港交所，预计3月底10日开始在联交所买卖，股权CB为9866.HK。太古洋行、瑞信和中金美国公司为此次IPO的联席保荐人。

值得注意的是，蔚来此次运用于“讲解大港交所”的方式，即不顺利进行可能性投资的落户大港交所举动。

“讲解大港交所”是已出版发行上市公司重申申请大港交所的一种方式，不出版发行新股，只是美国公司股权将本身的旧股重申申请落户买卖，不牵涉可能性投资。

其意在是为美国公司金融市场提供备选的交易地点，缓释地缘政治性可能性，扩展到金融市场群体。

除了回国大港大港交所，蔚来货车在向除牌提请的发行股票预先中还引用，已向新加坡上市公司交易所RAM重申以“讲解方式”第二大港交所重申申请，具体大港交所日期正在审核中。

无论是除牌还是新交所，蔚来的二次大港交所均运用于了“讲解基本上”，这表明先前揣测的蔚来其他用户信托情况仍未能得不到补救。

晚在去年3月底，蔚来货车便选择瑞士信贷和太古洋行，“通过秘密方式”在大港提请了二次大港交所重申申请，甚至比小鹏货车还晚。

但直到2021年7月底，小鹏货车旋即未完成回国大港二次大港交所。一个月底后，理想货车也成功起航除牌。

国内造车三三兄弟中，只剩蔚来回国大港大港交所迟迟未能获首肯。经过不同数据压缩声称，蔚来回国大港二次大港交所迟迟未能能赢得审批，“主要的理由在于其牵涉其他用户信托持股情况”。这一消息也让不少金融市场惧怕。

对于大港交所美国公司而言，四海引起争议可能性投资市场竞争，要对外部中小股权负责，但诸多美国公司无法做到。对于蔚来货车而言，这家美国公司的股权安排相当“不须进”，“实际上为了产品其他用户而负责”。

在蔚来货车的一份报备文件中揭示，蔚来CEO王伟于2019年曾将5000万股美国公司投资者转移给一家蔚来货车其他用户信托基金，使客户“有急于探讨和决定如何使用这些投资者带来的经济效益”，但王伟延续对这些投资者的投票权。

股权与货车其他用户，看似有些遥远的关系，但却成为其起航上交所市场竞争的“无论如何”。要知道，上述信托资本初始为5000万股，每一财年可购买不超过5%，而超出5000万股的外购买则不受限制。

随着蔚来恒指节节回落，这个其他用户信托基金的账面商业价值得不到大幅拉升。

正是上述这项针对其他用户的信托安排（不是股权），引发了蔚来货车二次大港交所的转折。

2021年10月底，蔚来收到了内地上市公司交易所关于其架构方面的询问，其中就除此以外这项在2019年成立的其他用户信托。

这份信托基金“避开”了返台IPO，筹措资金投入的从中受限。而按照计划，蔚来货车将在2022年交付给除此以外ET7在内的三款全新车型，以及持续布局价格不菲的再多发电。为了实质性扩展到市占多数率，蔚来货车需要更多资金投入弹药。

因此，在内地大港交所计划悬而未能决的情况下，蔚来货车也在慎重考虑在其他地区资本市场竞争顺利进行二次大港交所。

按照蔚来货车本周一333亿美元的市值量化，假定该美国公司将购买至多5%的股权，这笔交易可能筹资大约17亿美元。

蔚来货车长期以“其他用户企业”激励自己、职员和车主，蔚来货车总裁秦力洪说过：“蔚来职员、除此以外股权，如果不认同这个战线，可以离开。”他们还向平面媒体展示，蔚来大港交所后晚期金融市场并没有人会退出，很多人还在增持。

而这次通过内地交易所聆讯，却是表明蔚来已初步补救了其他用户信托的阻碍。不须以“讲解大港交所”的基本上把原来的外股权二次大港交所，不顺利进行可能性投资，暂不牵涉存在情况的那外股权，且希望一定时限补救。

当然，在未能彻底补救其他用户信托情况以前意欲在上交所大港交所，也未能必全部是为了可能性投资，而是为了“占多数跑道”。绝非谁不须大港交所谁就不须掀开了跑道，可能性投资的多事可以从长计议。