新劲刚：射频微波积累颇深 宽普科技扩产

新劲刚：电子设备微波积累深厚 宽普新金属材料扩产

国联证券 孙树明

近期，海上4台触发若干塔筒吸波金属材料招标这两项。6月中后期30日龙源江苏四个原野这两项塔筒吸波金属材料配备供货招商，需涂敷涡轮机塔筒99台。7月中后期18日，华能江苏七个原野这两项吸波金属材料涂敷这两项招标，需涂敷涡轮机塔筒191台。

新劲刚全资分该公司宽普新金属材料从事特殊性技术的发展电子设备微波的业务超过20年，持有一支超过100人的共同开发新科技人员队员，2021年完成新产品共同开发结题这两项超过170项，为未来长期有所增加提供充分保障。宽普新金属材料已于2022年5月中后期基本搬迁至原先场地，目前的生产线及共同开发场地面积约为慢慢地的2倍，生产线量不足的瓶颈得到了有效补救，目前宽普新金属材料日常生产线处于满负荷调试状态。该公司预估全部达产后新厂区年生产线量将可达到10亿元以上。

涡轮机塔筒反射截面大，影响通信设备机动性正常发挥，在表面贴附或涂刷吸波金属材料可补救。根据CWEA，截至2021年底中国原野累计装机25.35GW、PLUS5237台，克拉克森预估十四五中后期达到60GW，吸波金属材料原野美国市场密闭大。全资分该公司康泰威从事特殊性技术的发展金属材料的业务十余年，在吸波隐身功能金属材料、热障涂层功能金属材料等行业新科技深厚，具备羟基静电微波吸收抗生素等多项专利，是国内为数不多的具备此项能力的企业。康泰威在X改型超音速上技术的发展的热障涂层产品已投入生产线量产，开始实现营业收入;X型吸波复合金属材料产品失败通过浏览器前期新科技的测试，有望在2022进入小批量试用阶段。

我们预估该公司2022年-2024年收入共有5.20/10.00/15.80亿元(原值共有5.06/6.85/8.87亿元)，对应增速共有44.41%/92.20%/58.00%，归母上年共有1.52/2.68/4.30亿元(原值共有1.38/1.82/2.33亿元)，对应增速共有56.26%/76.93%/60.23%，EPS共有0.83/1.47/2.36元/股(原值共有0.76/1.00/1.28元/股)。鉴于该公司电子设备微波有所增加和海上4台民用行业新金属材料技术的发展，我们获取该公司2022年60倍PE，目标价49.89元(原值为22.69元)。调升为“买入”评级。