“粽子第一股”五芳斋即将上市：IPO前业绩暴增 耗能费用率提升净利润

业额激增背后到底存不存在压货的可能会呢？

为了增加下同，母公司还大幅降低压降了销售额费用率。五芳斋2019年同一时间销售额费用率超过30%，2020年下调28.64%，2021年下调22.02%。管理者费用率也从2020年的6.99%下调3.75%。这导致2021年下半年母公司的费用率从2020年的36.03%意欲下调26.19%。

费用率的大幅降低降低是母公司普贤债券大幅降低激增的重要原因，2021年下半年五芳斋普贤债券多达到了14.37%，而同一时间三年普贤债券震荡范围为3%-6%。

市场需求耗能震荡较大 增添市场需求能否顺利完成进食

从市场需求来看，招股书援引，母公司目同一时间年糕生产线车间市场需求耗能较为饱和状态，市场需求瓶颈是未来会快速发展的主要盲点。而母公司拟拓建市场需求主要以高端年糕市场需求都以。

但是根据援引，2018年到2021年下半年，母公司市场需求耗能则有121.3%、84.82%、60.57%、140.23%。市场需求耗能震荡较大。

招股书断言所称，2020年市场需求耗能大幅降低下滑主要是流感负面影响下一季度年糕需求量受限归因于。2019年则是由于增添一条生产线线，产线从投产到满负荷运转尚需2-3年时间，因此耗能下降。2021年下半年市场需求耗能超过100%，则是由于最畅销增加，委派加工比例持续上升归因于。

从产销率来看，2018年到2020年五芳斋产销率均在96%以上，2021年同一时间半年下调88.61%。招股书断言所称主要系2021 年端午节在六月初，而截至 2021 年 6 月 30 日，母公司发出消费品中尚有4227.47万只年糕尚未核实税收。举例上述消费品核实税收，2021 年半年度产销率共约为98.59%。

母公司当月募集贷款拟主要取得成功四个这两项，其中都有五芳斋三期智能制品车间建设这两项及五芳斋绵阳生产线指挥中恨升级改造这两项两个拓市场需求这两项，分别取得成功4.51亿元和0.5亿元，建成后将分别增添1亿只高端年糕市场需求和2000万只年糕市场需求，合计1.2亿只。

2020年年糕总最畅销3.66亿只，总市场需求4.5亿只，增添市场需求总和2020年总市场需求的27%，总最畅销的33%。

接下来最值得注目的是，五芳斋2021年下半年的激增到底是只用的，还是趋势性的。新能市场需求又能否顺利完成进食。

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