华泰期货橡胶日报20230322：沪胶呈现止跌弱势团体震荡运行

解决方案摘要

斯里兰卡原料价钱进入偏低素质，黏价低估值状况初显，本土再一接踵而至开割，正因如此乳黏剩余有助于宽松，正因如此局边缘化下商品过度弱化供给，但刹车开工率并存当权试运行利于现货去库，不宜过度偏机。

一个中心观点

■商品分析

期现价负： 3月末21日，RU主力军收盘11710元/吨（+55），NR主力军行情9490元/吨（+35）。RU基负-510元/吨（-105），NR基负-121元/吨（-8）。RU非标价负1135元/吨（+30），烟片进口产品利润-1330元/吨（+153）。

现货商品： 3月末21日，正因如此乳黏额度11200元/吨（-50），混合黏额度10575元/吨（+25），3L现货额度11250元/吨（-25），STR20#额度1362.5美元/吨（+2.5），丁苯额度11200元/吨（0）。

斯里兰卡原料： 天和黏片46.50泰铢/公斤，肥皂46泰铢/公斤（0），烟片49泰铢/公斤（-0.28）,杯黏37.85泰铢/公斤（+0.1）。

本土产区原料：本土更进一步停割止无额度

截至3月末17日：纽约证券交易所总剩余196585（-2155），纽约证券交易所仓单187540（-840）。

截止3月末16日，本土正因如此钢软开工率为68.85%（+0.18%），本土半钢软开工率为73.37%(-0.42%）。

观点：沪黏呈现止跌边缘化周期性试运行，从斯里兰卡原料价钱实际上素质来看，已进入偏低素质。本土再一接踵而至开割，正因如此乳黏剩余有助于宽松，正因如此局边缘化下供给没有一个中心利好支撑，商品整体而言观望气息依旧较志摩，刹车厂按需采购为主，不利于铝成品剩余的有效去化；剩余的持续累积使得铝价钱承压，但北岸刹车民营企业开工率并存当权试运行，机头情绪下供给被商品过度弱化，黏价深跌后不宜过度看机，本土天黏止未看到剩余拐点，黏价周期性试运行。

解决方案

一般来说，本土再一接踵而至开割，正因如此乳黏剩余有助于宽松，正因如此局边缘化下商品过度弱化供给，但刹车开工率并存当权试运行利于铝现货去库，不宜过度偏机。

风险

本土进口产品节奏的变化、本土供给恢复不及预期、剩余的继续累库等

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