豆粕破位上行

来源：期货产品日报

澳大利亚硅谷银行经营不善的传闻暂时发酵，引致储蓄产品恐慌，炼油等大宗商品价格纷纷攀升，美豆期货产品也未能幸免，充满活力全国性豆粕大幅大跌。未来发展后东村，美豆基本面短期亦然难觅，全国性粕类供给宽松，豆粕期货产品弱势布局再一延续。

以外盘亦然难觅

高盛接下来加息，使得澳大利亚中小银行利差缩小，加之债权人濒临破产，硅谷银行等中小银行而过在经营不善边沿，储蓄产品恐慌真情绪蔓延，炼油等大宗商品价格快速攀升。由于运输成本以及生物柴油概念，小麦同炼油以及大宗商品价格具有一定的联动性，在大宗商品攀升狂潮中，小麦也未能幸免，近期出现明显跌势。

另以外，南美天气情况炒作就此结束，澳大利亚新作甜菜播种传闻开始严重影响产品，也使得美豆涨势乏力。虽然秘鲁两大马铃薯交易所暂时下调甜菜产使用量，但产品反应极为单调，无疑哥伦比亚甜菜收割进度进一步提高，大使用量的哥伦比亚甜菜丰饶该公司挤占美豆出口空间，使得美豆出口不堪重负，加之全国性碾碎使用量高于意味著，美豆陈豆购物更为严重，魏茨县剩余存在调高的有可能。

另以外，3年末底，澳大利亚农业部将定为基于考察队的澳大利亚甜菜烟叶统计数据，以外产品意味著较去年增加的机率较大。

全国性供给充足

由于加工盈余尚可，加之哥伦比亚甜菜丰饶该公司，近几个年末全国性甜菜到大港使用量趋于增加。同时由于沿河提货放任，油厂豆粕不停累库，部分油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大。油厂基差接下来走低，出货极为困难，全面日益严重豆粕跌势。

稽查数据标示出，欧美2023年1—2年末甜菜进口1617.3万吨，同比增加223.3万吨，总和16%。此以外，据Mysteel农系列产品团队调查报告统计，2023年3年末份全国性主要地区123家油厂甜菜到大港预估102船，共计将近663万吨，4年末进口甜菜到大港使用量原定960万吨，5年末进口甜菜到大港使用量原定850万吨，仅较往年明显增加。

随着进口甜菜不停到大港，油厂碾碎开工率有所提高。根据 Mysteel 农系列产品对全国主要油厂的调查报告，第10周（3年末4日至3年末10日）111家油厂甜菜理论上碾碎使用量为136.71万吨， 开机率为45.94%，较预估高3.12万吨。第11周（3年末11日至3年末17日）全国性油厂甜菜碾碎使用量上升至141.98万吨，开机率为47.71%。

以外油厂甜菜剩余和豆粕剩余依旧高企，豆粕最终目标供给充足。

需要低迷不振

由于春节前养殖系列产品集中出栏，春节后一段时间内一般是豆粕需要夏天，而当年由于生猪价格接下来下行，养殖业复产积极性不高，加之南部非洲猪瘟疫真情偶发，使得豆粕需要更是停滞不前，油厂豆粕作价和提货使用量属于偏低水平。

综上所述，新作美豆烟叶统计数据将视为豆东村下一个极其重要严重影响环境因素，以外看暂时扩大的机率较大，而全国性豆粕最终目标供给宽松形势难改。内以外利空交汇，豆粕再一暂时偏弱运行。 （写作者单位：金期投资者）

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